התמקדות המשקיעים במדיניות הפדרל ריזרב מסיטה את התשואות של משרד האוצר כלפי מעלה

ארה”ב תשואות האוצר היו עדות לעלייה כאשר המשקיעים התלבטו על התחזית הכלכלית ותוואי השוק הפיננסי לשנה הקרובה. ככל שהשנה מתקרבת לסיומה, התשואה על שטרות האוצר של ארה”ב ל-10 שנים עלתה ביותר מ-3 נקודות בסיס והגיעה ל-3.826%. באופן דומה, התשואה על שטרות האוצר לשנתיים ראתה עלייה של כמעט 3 נקודות בסיס, והתייצבה ב-4.271%. חשוב לציין שלתשואות ולמחירי האג”ח יש קשר הפוך, כאשר נקודת בסיס אחת שווה ל-0.01%.

התמקדות המשקיעים נותרה אינטנסיבית בהחלטות המדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב, במיוחד לאור השאלה המתקרבת של מיתון פוטנציאלי לקראת 2024. בפגישתו האחרונה, הפדרל ריזרב חזה שלוש הורדות ריבית לשנה הבאה וצפה הקלה נוספת באינפלציה. תחזית זו עוררה אופטימיות בקרב משקיעים לגבי הסבירות שהציפיות הללו יתממשו ב-2024.

עם זאת, קיימות ספקולציות מתמשכות לגבי העיתוי של הורדות ריבית אלו והלימותן במניעת מיתון, בהתחשב בכך שהריבית תישאר גבוהה גם לאחר ההורדות. ציפיות השוק, כפי שמצוין על ידי כלי FedWatch של קבוצת CME, צופים את הורדת הריבית הראשונה במהלך פגישת הפדרל ריזרב במרץ. בינתיים, נתוני תביעות האבטלה האחרונות חשפו עלייה בהגשות הראשוניות לאבטלה, עלייה של 12,000 מהתקופה הקודמת.

המשך תביעות האבטלה הגבוהות מצביעות בדרך כלל על מיתון כלכלי מתקרב, אך הרמות הנוכחיות נשארות מתחת לאלו המצביעות על מיתון. כריס רופקי, כלכלן ראשי ב-FWDBONDS, התייחס למצב וקבע כי בעוד שסימני מיתון קיימים, נראה שההתחלה בפועל של מיתון מתעכבת, במיוחד מכיוון ששיעורי האינפלציה ירדו מהר יותר מהצפוי.